永盛国际平台注册-胡月晓:资本项目完全开放在当下未必是最佳选项

  原标题:资本项目完全开放未必是最佳选项

  胡月晓

  谈及资本项目开放的条件和步骤,实际上承认了资本项目开放是有适宜度的,这个适宜度依一国经济发展和国际经济、金融形势,以及海内外经济联系等因素而定。从资本的作用、金融发展和宏观经济风险管理的角度,对非国际货币发行国来说,资本项目完全开放,从来不是一个最优选项,即资本项目开放的适宜度从来处在离开完全开放一段距离的位置。

  资本非稀缺年代的货币扩张作用。在现代信用货币制度下,资本的稀缺性早已不存在。历史上,即仅在金银等贵金属本位制度下,一国商业的运作才可能因货币不足而受到制约。现代信用货币制度下,要求我们重新思考货币(资金)对商业的作用——是创造资本去推动商业发展,还是促进商业和资本的匹配?显然后者才是正确方式。这也使得货币政策对宏观调控的性质发生了变化,总量调控功能逐渐让位于结构调控。西方传统经济学认为货币政策是总量调控型的,相对于财政和产业政策,货币政策并不是合适的结构调控工具;但中国货币政策的实践——让货币政策对结构调整发生功效,在全球宏观调控领域开创了以货币调控结构的风气之先。即使在金属货币制度年代,信用扩张对产业活动增加的激励作用,也不在于资本增加,而在于使闲置资本发挥作用,银行的作用就在于使停滞资金动起来,金融发展更是提高了资金使用的效率。亚当·斯密在其代表作《国富论》中就曾论述:银行对产业增加的作用,不在于增加一国资本,而在于使无用的资本变有用,使本不生利的资本大部分生利。以资本项目开放引进资金的作用,在现代信用货币制度下,其经济意义实际上早已微不足道。

  对微观经营主体来说,资本的形式和表现都是货币。不论是海外资本带来的货币,还是国内信用创造出来的货币,对商事主体来说,在使用上都是无差别的(忽略外汇管理带来的差异)。实质上,海外资本对一国经济的贡献并不在于货币流入,而是与之伴随而来的经济创造能力——新的生产技术和市场等,即不同于国内的更具开创性的企业家精神。市场常说的缺少资本,从经济运行本质的角度,并不是指缺钱,单纯缺钱通过信用扩张就可以轻松解决,但钱或者说资本背后的经济创造性却不会随货币扩张而来。

  资本项目开放的经济意义并不在引资。按照国际收支项目的分类,资本项目包括金融项和资产项两部分。资产项下的开放,主要是指对实物资产国际交易的放松,实际上并没有离开经常项目多远。资本项目完全开放,总是指金融项下的开放,主要内容为组合投资(portfolio)的自由进行。按其交易内容,组合投资基本上属于对现存金融资产的交易,如债券、股票等,属于对身份商品的购买和售卖。身份商品(positional goods)主要是指房地产和股票等股权类金融资产,这类购买不会增加现有实体经济领域的真实投资,只是增加了虚拟资产的价格,在金融领域增加流动性,当然对改善资源配置也是有好处的。我们常说,资本市场二级市场的作用,主要是通过价格信号作用改善资源配置;但在虚拟经济领域的身份资产交易的活跃,还会使虚拟经济从实体经济中吸收流动性,带来“脱实向虚”的现象。在债务增长主要集中在金融部门、全社会宏观杠杆过高情况下,金融稳定成为宏观经济风险防控的核心,此时维持经济平稳和可持续增长,最需要的是改善流动性分布结构,使金融重归服务实体经济的本源。

  历史上,西班牙曾凭借航海探险和地理大发现的领先优势,占据美洲大陆的丰富金银,但潮水般涌回国内的金银资本,却只是变成了金融财富,大部分用于购买身份商品,没有转化为实业投资,从而在与英国的工业革命竞争中败下阵来。可见,主要发生在身份商品市场上的资本项目开放,无论是资产项下还是金融项下,实际上对经济真实生产能力的增长,并无多少裨益。

  资本市场风险防控和资本项目有序开放。国际金融资本基于全球资产配置的需要,以及追求投资收益的动机,自然会大力呼吁各国,尤其是抗风险能力弱、时下又处快速增长期的发展中国家,尽快完全开放资本项目。对国际金融资本而言,资本项目开放只是他们实现资产配置和财富分配的工具、手段。对东道国而言,则需要重新审视资本项目开放资金流入的经济意义。在经济全球化和金融一体化高度发展的当下,国际经济间竞争的重点早已从商品竞争,转向了对国际资本吸引的竞争(个别国家的逆势而为,并不能改变这种趋势)。然而,对国际资本的吸引,并不需要完全资本项目的开放。资本项目开放带来的资本流入,除非有相应的技术流入,这种资本增加作用对一国经济的积极意义已然不大。而技术和资本紧密结合的资本流入形式,通常是绿地投资,也只有这类直接投资,才是各国对国际资本竞相吸引的重点。在现代不兑换信用货币制度下,货币资本从不缺,因为货币资本是货币当局可凭空创造的,只需在激发企业家精神和全社会投机氛围间取得平衡即可。

  在资产积累和财富形式变化的现代经济社会,宏观经济层面上债务结构合理与否并不完全取决于资产负债结构,在更大程度上还取决于债务和资产本身的分布。如果一国居民投资多集中于身份商品市场,资产泡沫膨胀,那么即使微观个体的杠杆率不高,金融稳定也会上升为宏观经济平稳运行主要风险;此时资本项目开放,就极易因国际资本流动激发风险。因此,除了直接投资内容外,证券投资、金融衍生品投资和雇员认股权投资、其它投资等内容,继续保持主动控制权,实际上是对金融稳定隔绝外部环境影响的保障。在要素贡献的经济意义上,在金融稳定性对宏观经济平稳运行重要性日益提高的当下,资本项目中组合投资内容的开放,其对资源配置改善提高的作用,基本上要弱于对金融稳定的伤害,尤其是在全球流动性充裕、东道国宏观杠杆高企的情况下。只有在一国发行货币是主要国际货币,资本项目开放并不会推升资产泡沫的情况下,完全的资本项目开放,才是具有现实意义的。

  胡月晓 经济学博士,毕业于华东师范大学世界经济专业。注册国际投资分析师(CIIA)。现任上海证券首席宏观分析师、FT专栏作家。

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责任编辑:唐婧

永盛国际注册官网-13年决赛抢七大战,詹姆斯37+12+4,邓肯24+12,韦德啥数据?

2012-13赛季,作为卫冕冠军的迈阿密热火队,在新赛季展现出惊人的统治力。

常规赛27连胜,52天没输过一场球,詹姆斯打出了历史级别的效率。

场均26.8分8篮板7.3助攻,投篮命中率达到56.5%。

坦克一般的詹姆斯,还自带高速移动和超高弹跳,一个字:猛!

迈阿密热火最终常规赛,以66胜16负位居东部第一进入季后赛。

首轮面对雄鹿,4-0横扫。次轮面对公牛,4-1晋级。东部决赛面对步行者,4-3惊险晋级。

到了总决赛,面对的是詹姆斯07年面对过的圣安东尼奥马刺队,那年的横扫依旧在詹姆斯的脑海中。

总决赛的激烈程度,第六场甚至被逼到雷阿伦投进那记载入史册的三分,将系列赛拖进第七场。

第七场赛前,你能看到詹姆斯坐在替补席,慢慢地在深呼吸。

07年的总决赛经历,也许在他脑海中过了一遍。

他已经比那个时候强了50倍,他有信心拿下这场比赛,拿下自己的第二个总冠军。

马刺这场关键战,对付詹姆斯的策略仿佛还是非常坚定。

放投防突,他们不认为詹姆斯的跳投可以杀死他们,只是非常忌惮他的突破。

恰恰这一场,马刺的策略在超级巨星面前,一点效果都没有。

这场比赛,詹姆斯出战45分钟,23投12中,得到37分12篮板4助攻2抢断的全面数据。

投篮命中率52.2%,其中三分球10投5中拿下15分,包括最后的绝命三分。

这也让马刺的放投策略遭到打击,可是没办法,鱼和熊掌你不能兼得。

马刺队的邓肯和伦纳德发挥出色。

邓肯出战43分钟,18投8中,得到24分12篮板2助攻4抢断1盖帽,投篮命中率44.4%。

伦纳德出战45分钟,17投8中,得到19分16篮板,投篮命中率47.1%。

可惜在对面詹姆斯韦德的带领下,热火更胜一筹。

说到詹姆斯和韦德,那韦德这场比赛发挥如何呢?

其实从这赛季开始,韦德的膝盖伤势越来越高,基本都是打打停停。

这年总决赛最让人感触的一张照片,莫过于是韦德那张给膝盖敬香槟的照片了。

总决赛第七场,韦德出战39分钟,21投11中,得到23分10篮板1助攻2盖帽。

投篮命中率52.4%,很好地为詹姆斯提供了进攻火力。

拖着他那老化的膝盖,抱起了他的第三个总冠军!

永盛国际登录注册-现代牧业升逾10% 创1个月新高

  新浪港股讯,现代牧业(01117)升10.38%,报1.17元,最高价为1.17元,创1个月新高,最低价为1.08元,主动买盘91%;成交2341.5万股,涉资2644.67万元.以现价计,该股暂连升2日,累计升幅13.59%。

  现时,恒生指数报26324,升195点或0.75%;恒生国指报10823,升75点或0.7%;主板成交318.75亿元。

  上证综合指数报3424,升20点或0.61%,成交1458.63亿元人民币。

  深证成份指数报13534,升127点或0.95%,成交1050.83亿元人民币。

  基本资料

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  报价       1.170      变动      +10.38%

  最低价      1.080      最高价       1.170

  成交股数  2341.5万股      成交金额   2644.67万

  10天平均    0.964      100天平均    0.886

  20天平均    0.966      250天平均    1.042

  50天平均    0.907      RSI14    73.662

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  股份状态:创1个月新高,主动买盘91%,暂连升2日,累计升幅13.59%

  表列同板块或相关股份表现:

  股份      (编号)      现价(元)       变幅(%)

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  现代牧业    (01117)    1.170     +10.38

  H&H     (01112)   36.200      +2.26

  雅士利     (01230)    0.550      -1.79

  原生态     (01431)    0.465      -3.12

  圣牧      (01432)    0.255       无升跌 

  澳优      (01717)   15.660      -0.25

  蒙牛      (02319)   34.600      +0.73

  中国飞鹤    (06186)   16.680      -1.65

  领智金融    (08163)    0.019      -5.00

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责任编辑:卢昱君

永盛国际登录注册-百奥家庭互动7月8日回购100万股 耗资97万港币

  百奥家庭互动(02100)公布,于2020年7月8日在香港交易所回购100.0万股,耗资97.074万港币,回购均价为0.9707港币,最高回购价0.9800港币,最低回购价0.9700港币。

  公司于本年度内至今为止(自普通决议案通过以来),累计购回股数为480.0万股,占于普通决议案通过时已发行股本0.175%。

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责任编辑:李双双

永盛国际平台注册-中国中药升逾10% 创1个月新高

  新浪港股讯,中国中药(00570)升10.13%,报4.35元,最高价为4.35元,创1个月新高,最低价为3.94元,主动买盘73%;成交3488.3万股,涉资1.47亿元。

  现时,恒生指数报26150,升21点或0.08%;恒生国指报10769,升21点或0.2%;主板成交1477.22亿元。

  上证综合指数报3437,升34点或1.01%,成交6037.28亿元人民币。

  深证成份指数报13688,升282点或2.1%,成交4584.14亿元人民币。

  基本资料

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  报价       4.350      变动      +10.13%

  最低价      3.940      最高价       4.350

  成交股数  3488.3万股      成交金额      1.47亿

  10天平均    3.860      100天平均    3.571

  20天平均    3.690      250天平均    3.598

  50天平均    3.448      RSI14    72.477

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  股份状态:创1个月新高,主动买盘73%

  表列同板块或相关股份表现:

  股份      (编号)      现价(元)       变幅(%)

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  中国中药    (00570)    4.35      +10.13

  石药      (01093)   14.94       -1.71

  中生制药    (01177)   14.72       -0.27

  三生制药    (01530)   12.42       +1.80

  东阳光药    (01558)   15.54       -2.75

  绿叶      (02186)    4.89       +0.82

  复星医药    (02196)   28.15       +1.99

  药明康德    (02359)  109.50       +3.69

  翰森      (03692)   36.10       -2.30

  海普瑞     (09989)   18.10       +2.49

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责任编辑:卢昱君

永盛国际平台注册-如何确保快递业年度目标实现?国家邮政局回应

  中新网7月9日电 谈及今年快递业发展目标话题时,国家邮政局发展研究中心副主任胡凯9日表示,从需求侧看,当前线上消费带来的快递需求旺盛,供给能力不断释放,“完全有条件实现全年目标,预计有把握完成740亿件的目标。”

  9日,国家邮政局召开2020年第三季度例行新闻发布会。会上有记者问:从上半年快递发展情况来看,实现全年发展目标是否存在压力?为确保年度目标实现,邮政快递业还需要重点做好哪些工作?

  胡凯称,快递业已成为战略性、基础性设施,在畅通经济循环中具有重要作用,在当前统筹疫情防控和经济社会发展的工作背景下,完成快递业全年目标任务,不仅是对快递业自身发展非常重要,对做好“六稳”工作,完成“六保”任务,确保产业链、供应链畅通也意义重大。党中央、国务院高度重视快递业发展,出台多项利好政策,在今年的政府工作报告中提出“支持电商、快递进农村,拓展农村消费”。“从需求侧看,当前线上消费带来的快递需求旺盛,供给能力不断释放,完全有条件实现全年目标,预计有把握完成740亿件的目标。因此,国家邮政局已经做出了全年目标不变的重要研判和决策。”

  胡凯表示,为确保年度目标实现,下半年快递业要继续坚持稳中求进工作总基调,坚持以供给侧结构性改革为主线,加快推动行业实现高质量发展。

  一是统筹推进常态化疫情防控与行业发展。严格落实所在地党委政府有关疫情防控工作的要求,将疫情防控作为推动行业创新发展的有力契机,将国家出台的各项惠企政策落实到位,促进科技要素投入,加大新型基础设施建设力度,以更加包容审慎的态度鼓励新业态新模式良性发展。

  二是加快落实“两进一出”工程。加快快递网络下沉速度,丰富末端共配模式,提升农村服务覆盖率,加大产业扶贫力度,加速贫困地区农特产品产销对接,为实现从脱贫攻坚向乡村振兴迈进提供基础助力。加强快递入厂服务的广度深度,提升供应链管理能力,打造更加柔性智能的快递服务体系。把握国际供应链体系重构的机遇期,进一步加快快递出海步伐,加强国际网络布局,提升国际运能,增设国际航线,通过海运、铁路等方式,丰富“一带一路”出海通道建设。加大当地服务网络构建,尽快提升境外服务能力。

  三是继续推动行业安全绿色发展。下半年行业将逐步迎来业务旺季,快递业务量有望再创新高,为保障行业安全平稳运行,需要全面压实政府监管责任、企业主体责任、地方属地管理责任和用户安全用邮责任,提升风险排查和安全预警能力,重点关注末端网络安全运行,有效防范系统性风险。在生态环保方面要大力实施“9792”工程,鼓励绿色科技创新,加强与电商平台包装协同共治,形成社会广泛参与的绿色用邮氛围。

【编辑:罗攀】

永盛国际注册官网-债市观光客可能卖出2000亿美元投资级公司债 或难以冲击市场估值

  3月份的时候,通常购买高风险资产的投资者趁着地板价的机会抢购美国蓝筹公司的债券。现在快钱既然已经到手,他们很可能会寻找机会抛售。

  美国银行估计,这些被称为观光客的投资者,在今年剩下的时间里可能脱手高达2000亿美元的高评级公司债。该银行美国投资级公司债券策略负责人Hans Mikkelsen表示,这个抛售压力可能是未来几个月投资级公司债的少数阻力之一。

  Mikkelsen说:“很显然,到今年年底时他们将会离开。”他指的是那些偶尔涉足高评级债券的机会主义投资者。

  对于许多这种观光客投资管理公司来说,3月份时购买高评级债的诱惑难以抵挡。在3月份中下旬,投资级公司债收益率平均高达4.58%,与几个月前垃圾债券的收益率相差不大。投资级公司债的风险溢价,也就是相对于美国国债的收益率差,飙升至3.7个百分点以上,是十年来的最高水平。

  大量的投资者涌入投资级公司债市场。Angelo Gordon&Co.在3月23日开始的一周在美国和欧洲市场买入了5亿美元债券,主要是投资级债券,当时美联储表示将采取措施支持市场。摩根大通注意到,受压债投资基金大约在同一时间开始认购新发行的高评级债券。根据最新的13-F备案文件,量化对冲基金Two Sigma Investments在第一季度购买了超过100万股贝莱德的投资级公司债券ETF,在3月31日这些ETF的价值约为1.5亿美元。

  市场可能完全有能力消化这种锁定获利的抛售。美联储正在为信贷市场提供非凡的支持,外国投资者一直在利用低对冲成本大量买入美国公司债。因此,瑞银信贷策略师Stephen Caprio表示,投资者仍然有动机购买这些债券。

  根据行业组织美国证券业和金融市场协会的数据,今年公开上市的投资级公司债的日均成交量大约240亿美元。因此,在六个月内卖出2000亿美元可能不会对估值中产生巨大的影响。

  机会主义投资者“之前利用了投资级公司债收益率差接近大金融危机时期水平的机会,” Caprio说。“现在,他们正在将接力棒交给保险公司和外国买家。”

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责任编辑:郭明煜

永盛国际注册官网-联想发布多款ThinkVision高端显示器,均配备USB-C

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  7月9日消息  除 ThinkVision M14t 便携显示器外,联想昨晚还发布了三款商用办公显示器:ThinkVision P32p-20、ThinkVision P27H-20 和 ThinkVision T34w-20。

  其中 ThinkVision P27H-20 是一款 27 英寸屏,为专业人士设计,四边窄边框,提供 QHD(2560 x 1440)分辨率,亮度 350 cd/㎡,覆盖 99%sRGB、99&BT.709、85% DCI-P3 色域,ΔE<2,支持 Smart Power 技术。

▲ 图源联想官网,下同

  该显示器内置两个 1W 扬声器,配备一个支持 DP1.2Alt 模式的 USB Type-C 接口、一个 HDMI1.4、一个 DP1.2 输入、一个 DP1.2 输出、四个 USB3.1 Gen 2、一个音频输出接口以及一个以太网接口,USB-C 最高支持 90W 供电。此外,该显示器还支持高低调节、前后倾斜以及横屏旋转等,集成耳机支架,支持 VESA 壁挂,通过 T+V 眼舒适认证,整机尺寸 596.74 x 335.66 毫米,售价为 469 美元(约合人民币 3274 元)。

  而 ThinkVision T34w-20 则是一款 1500R 曲率的 21:9 带鱼屏,VA 面板,亮度达 350 尼特,分辨率达 WQHD(3440 x 1440),99% sRGB 色域,三面窄边框设计,同样支持 Smart Power 技术和 VESA 100mm 壁挂,配备 HDMI2.0、DP1.2、4×USB3.1 Gen 2、USB-C 以及 3.5 毫米耳机接口,USB-C 电源功率达 75W。IT之家了解到,该显示器售价达 799 美元(约合人民币 5578 元)。

  三款显示器中最顶级的型号 ThinkVision P32p-20 是一款 31.5 英寸高端办公屏,亮度 350 cd/㎡,99%sRGB、90% DCI-P3 色域,4K 分辨率,通过了德国莱茵 TÜV护眼认证,接口同样具有 HDMI2.0、DP1.2、以太网接口以及 USB-C 接口,售价高达 999 美元(约 6975 元)。

永盛国际注册官网-广东宏远当年为何会选择年仅34岁的朱芳雨出任总经理呢?

有的时候人生就是如此的奇妙,2017年,34岁的朱芳雨并不想要退役,哪怕上场时间被缩短到19分钟,朱芳雨依旧能够用接近5成的命中率,场均拿到5分2.6篮板、1.2助攻、0.8抢断的表现,他的油箱里面还有油。可是,广东男篮给朱芳雨的选择题让朱芳雨非常的为难。

在16-17赛季结束后,广东男篮找到朱芳雨,球队不打算和朱芳雨续约了,但是这并不是广东男篮卸磨杀驴,不再需要34岁的朱芳雨,而是广东男篮想把更重要的岗位交给朱芳雨。广东男篮的老总告诉朱芳雨,如今的球队处境并不好,球队需要一个人来整理,做好管理和后勤,延续广东男篮的辉煌。打球还是成为总经理,最终对于广东男篮的热爱,让朱芳雨选择了牺牲自己,他选择了退役,成为了广东男篮的总经理。

广东宏远当年为何会选择34岁的朱芳雨出任总经理呢?

34岁,出任总经理,不得不佩服广东男篮的魄力,如此大的一盘棋竟然敢交给34岁的朱芳雨,广东男篮的决定,也让朱芳雨成为了CBA最年轻的球队总经理。广东男篮为何敢把宏远交给年轻的朱芳雨呢?首先是朱芳雨的人缘。大家都知道朱芳雨喜欢喝酒,因为爱酒,朱芳雨可谓朋友满天下,选择朱芳雨很多程度是因为朱芳雨几乎和联盟中上上下下都处的非常融洽,这份人缘,这份交际能力是广东男篮看中的。

其次是朱芳雨的豪爽。15岁加入广东男篮,朱芳雨将广西汉子的豪爽带到了球队,豪爽的性格不仅仅让朱芳雨有一个好人缘,也足以让俱乐部相信朱芳雨有魄力将广东男篮带好,再次走上总冠军的领奖台。

最后是朱芳雨的球员资历。15岁进入广东男篮,34岁退役,19年的生涯,没有人比朱芳雨更加熟悉广东男篮。同时朱芳雨男篮历史最好小前锋、首个10000分先生等等成就除了能够让球员们服气,同样能够让他在联盟中更好的工作。

事实证明,广东男篮的选择是对的,3年的时间,朱芳雨已经带领广东男篮获得了第九个冠军,本赛季朱芳雨很有希望带领广东男篮延续辉煌,拿到队史的第10个总冠军。

永盛国际注册官网-沪指收复3400点关口 专家提示四方面迹象须警惕

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  本报记者 赵子强

  日成交额超1.5万亿元成为A股市场进入本周以来的重要特征。对此,接受《证券日报》记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,这显示出两市交投非常活跃,投资者入场意愿强烈,国内机构加仓、外资流入、散户资金入场、新基金建仓等等都是A股市场增量资金的来源。

  具体盘面来看,周三,沪指开盘后冲高回落,随后逐步企稳回升,并站上3400点整数关口,沪指与深指均刷新年内高点。截至收盘,上证指数报3403.44点,涨幅为1.74%,深证成指报13406.37点,涨幅为1.84%,两市成交额合计达15426.3亿元,较周二缩减11.31%。

  两市A股呈普涨格局,共3216只个股上涨,567只下跌。行业板块方面,61类东方财富行业板块中60类上涨,船舶制造(8.38%)、航天航空(7.95%)、券商信托(6.3%)等三类涨幅居前。

  对于周三的行情走势,天信投顾表示,午后指数在大金融板块的带动下再度崛起,并纷纷创出新高,而题材个股也开始明显走强,市场个股普涨,赚钱效应火爆,呈现的是权重搭台,题材唱戏的好局面,后期市场依旧会延续上攻的势头,现在指数不是高,仅是涨的有点急。

  “自7月1日以来都是蓝筹股的行情,地产、券商、银行和保险都有一定程度的表现,其中特别是券商板块的表现极为亮眼。周三,军工也开始有所表现,包括有色金属、传媒也都有所反应,整体可以看出,大盘蓝筹股和强周期的板块形成一定的轮动特征,从而拉动了整个大盘走势。” 私募排排网未来星基金经理胡泊对《证券日报》记者表示。

  壹玖资产总经理蒋俊国在接受《证券日报》记者采访时表示,当前市场处于较为良性的上升趋势中。除短期市场上涨稍显急促外,成长、周期和稳定类行业全面开花,叠加业绩预告密集发布窗口,热点纷呈,只要市场成交不出现过度放大,市场的总体趋势不会出现太大问题。

  宝新金融首席经济学家郑磊表示:“7月份预期有较活跃的表现,目前大量新资金入市,前期金融板块获利丰厚,板块出现轮动,只要流动性充裕,市场还有一定的空间,一些尚未被资金光顾的板块仍有机会。另外,中小板和创业板后期应该会更活跃,可能以第一批注册制创业板IPO挂牌为高潮。”

  不过,郑磊也表达了对目前市场走势的担忧,他提醒投资者,目前有四方面值得警惕的迹象。首先,疯牛并不是监管乐见的现象。其次,两融交易占A股成交额的比重已从6月的9.72%,提升至7月的11.85%,融资杠杆偏高。再次,债市和股市之间出现了跷跷板现象,可能会对即将发行的债券造成一些影响。第四,应注意到市场拆借利率在提高,央行也有可能逐渐收紧一些富余的流动性。

  总的来看,随着蓝筹股上涨带来的赚钱效应,场外资金有望持续涌入,在蓝筹股搭台背景下,只要成交额能稳定在一定范围,估值修复行情就会向纵深拓展。

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责任编辑:陈悠然 SF104